2021 年 9 月 19 日

國巨併購奇力新大加分 小摩上修目標價至880元

摩根大通在國巨、奇力新雙停牌,率先預測國巨可能吃下奇力新全數股權,宣布結果一如預期,摩根大通認為「新國巨」可望正式在電阻、電容、電感三大被動元件領域都取得全球前四大的地位,比其他國際大廠更有競爭力外,同時借助奇力新強化電感布局,也有利集團營收穩定,擺脫長期飽受報價起伏的循環影響。

摩根大通指出,部分投資人顧慮,奇力新毛利率偏低,但應齊步考量國巨已併購多個事業體,奇力新納入後,必然能透過集團資源強化客戶和產品結構,長線對國巨、奇力新都是利大於弊。而以營收來看,奇力新併入,初步可幫助國巨未來一年的營收增加10-15%。

摩根大通進一步表示,國巨併購奇力新,有機會再跨入分離式元件及功率半導體,兩個產業的通路模式和客戶結構都和被動元件相仿,另外是國巨已經結盟鴻海(2317),集團展開有機式成長,均有助資源擴張進而啟動更多併購。這不僅將讓「新國巨」的發展超越國巨+奇力新,市場也可望增加對營運成長的認同,給予更高的股價估值。

摩根大通對國巨今、明年EPS預測44元、54元不變,但看好併購加持,上調本益比至16.5倍,算出目標價為880元。

報告最後補充,國巨目前股價對比今明年潛在獲利,本益比僅12倍、10倍,遠低於國際被動元件廠,但爆發力不見得輸,因此持續建議「加碼」。

文章來源:經濟日報

廣告區

【代購】

艾媽咪美國代購連線:詳細資訊請點我觀看美國代購

美國代購-polo熊:詳細資訊請點我觀看polo熊

【投資理財】

IX securities:詳細資訊請點我觀看外汇